The Analysis of Exchange Rate Volatility and Relation Between USD Reserve of Central Bank vin Turkey

Bu çalışmada, Türkiye’de döviz piyasalarında gözlemlenen aşırı oynaklık Dolar / TL kuru üzerinden analiz edilerek en uygun modeli belirlenmeye çalışılmıştır. Ardından tahmin edilen başarılı model sonucunda elde varyans serisi ile Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası rezerv miktarı arasında anlamlı bir ilişkinin olup olmadığı araştırılmıştır. Ocak 2017 – 2022 tarihleri arası dönemde nominal kurunda gerçekleşen ARCH-GARCH ve EGARCH modelleri kullanılarak edilmiştir. Tahmin modellerinden ARCH GARCH(1,1) çıktıları karşılaştırıldığında, her iki modelinin p değerinin %5 anlam düzeyinde olduğu görülmekle birlikte, ortalama denklemlerine bakıldığında ise saptanmıştır. Buna ek olarak α β değerleri toplamı bakımından 1’den büyük geçerlilik koşulunu sağlamadığı görülmektedir. EGARCH(1,1)’in sonuçlarına göre hem de denklemlerinin Kaldıraç etkisini temsil eden değişkenler bulunmuş, ama bunların katsayı işaretleri incelendiğinde kaldıraç etkisinin geçerli olmadığına hükmedilmiştir. Analizlerin ikinci aşamasında kurundaki gözlenen TCMB rezervi arasındaki ilişki sonuçları oynaklığı herhangi olmadığını göstermektedir.